Par décret du 27 juillet 1861, Napoléon III ordonne la création des Parcs d’Allier à l’emplacement d’un bras secondaire de la rivière ; séparé du lit principal par la construction d’une digue de défense contre les inondations. Dessinés par l’ingénieur Jean François Radoult de Lafosse, les parcs retracent un langage esthétique et pittoresque des jardins anglais très en vogue à l’époque. Créés entre 1862 et 1864 les parcs avaient à l’origine une superficie de 13 hectares.
A partir de 1910 une extension fût conçue au Sud de l’existant apportant une superficie supplémentaire de 7 hectares.
En 1863, Napoléon III fit construire un chalet imitant les maisons coloniales britanniques et donnant sur le parc ; ce style architectural a été copié à proximité constituant ainsi un ensemble exotique de plusieurs chalets longeant les parcs sur le boulevard.
D’autres bâtiments ont été édifiés à la création des parcs, notamment une serre de 34 mètres de long (avenue W. Stuki) destinée à l’hivernage des plantes fragiles et deux pavillons identiques d’inspiration anglaise construits de part et d’autre du pont de Bellerive dont un seul subsiste aujourd’hui (côté Parc Napoléon III).
En 1868, un barrage amovible fût installé pour canaliser l’Allier et créer un plan d’eau pour agrémenter les plages des parcs. Appartenant à l’État, ces parcs furent entretenus par celui-ci jusqu’en 1914.
Après la Première Guerre mondiale, ils ont été cédés par convention à la Compagnie Fermière de l’Etablissement Thermal de Vichy (pendant la grande époque du thermalisme).
Depuis 1983 la ville de Vichy a repris l’entretien et la gestion de ces parcs.